中银证券：石油石化行业2024年半年报综述：营收及利润同比小幅提升，行业高景气度维持

2024年上半年石油石化行业营收及归母净利润同比小幅提升，行业盈利能力有所回升，ROE保持平稳。展望后市，油气上游高景气度延续，下游需求有望逐步复苏，此外，当期估值处于历史低位水平，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 营收及归母净利润同比小幅提升。2024年上半年国际原油价格维持高位，海外天然气价格回调，主要石化产品价格有所分化，石油石化行业实现营收38,353.74亿元，同比增长1.73%，其中，二季度行业营收为18,859.79亿元，同比减少1.74%环比减少3.25%。行业盈利能力保持稳健，2024年上半年全行业实现归母净利润1,372.65亿元，同比增长4.22%，其中，第二季度行业归母净利润为664.23亿元同比提升4.35%，环比下滑6.24%。2024年上半年全行业ROE（摊薄）为4.94%同比下降0.01pct；销售毛利率和销售净利率分别为17.01%、3.58%，同比分别提升0.27pct、0.09pct，其中，二季度分别为17.00%、3.52%，环比一季度分别降低0.04pct、0.11pct。和历年数据对比来看，石油石化行业各项指标仍处于近年较高水平，行业景