国信证券：科技周期探索之五：2002-2016年：移动互联网的大时代

核心观点 2002年之后，互联网进入到UGC时代。2000年之前，互联网形成了广告、电商、游戏三大盈利模式。随着内容的增加，搜索的重要性日发凸显，谷歌从竞争中脱颖而出。宽带普及率的增加则刺激了用户的内容创造，UGC虽然红火，但运营成本也高，大都成为了大公司的并购对象，直到社交网络的出现才重启了新一轮盈利。此外，软件业与互联网的结合催生出SaaS的出现。 终端演进：从手机智能化到智能手机。在触摸屏没有出现之前，手机依然在围绕着物理外观创新。包括翻盖手机、全键盘手机、照相手机等等，塞班、Palm、WM、黑莓操作系统是这个时代的产物。它们的辉煌在iPhone出现之后迅速化为乌有，iOS与安卓重新定义了移动智能操作系统，而手机的创新支点则转向开放平台，典型的方式是以移动应用商店为代表的产业链生态。 移动宽带始于3G而兴于4G。2001年3G就已经开始商用，但由于牌照拍卖费过高，投资较大，成本高等因素，全球的移动宽带普及率快速提升则是在2011年4G网络发布之后。2000年后，中国移动从中国电信分拆出来，中国的移动网络进入到大发展时期，2G/3G/4G网络建设呈现快速追赶的局面，并在5G时代做到