中国银河：建筑材料行业2023年三季报业绩总结：子行业表现分化，消费建材龙头企业韧性较强

核心观点：Q3营收、净利润同比环比走弱：2023年前三季度81家建筑材料上市公司合计实现营业收入5946.10亿元，同比下降1.26%；归母净利润327.05亿元，同比下降32.97%；其中Q3单季营业收入2053.93亿元，同比下降0.30%，环比下降6.54%，归母净利润103.89亿元，同比下降17.87%，环比下降40%。2023年前三季度建材行业弱势运行，营业收入及归母净利润同比走低，Q3单季业绩继续下行。建筑材料主要下游应用领域包括地产、基建等，受地产行业弱势影响，建筑材料下游市场需求疲软，上市公司整体业绩承压。行业盈利能力小幅下降，经营净现金流改善：2023年前三季度81家建材行业上市公司平均销售毛利率为19.92%，同比减少0.52个百分点；平均销售净利率为2.92%，同比减少1.02个百分点，行业盈利能力有所下降。平均期间费用率为15.20%，同比增加0.38个百分点，期间费用微增。经营活动产生的现金流量净额为470.51亿元，同比增长8.72%，行业经营性现金流情况改善。子行业业绩表现分化，消费建材整体表现突出：水泥：市场需求疲软，行业业绩承压。2023年前三季度水