中航证券：从WAIC2025看具身智能：商业化落地进入快车道

重点推荐：三晖电气、晶品特装、浙江荣泰、北特科技、汉威科技、纽威股份、软通动力、华胜天成 核心个股组合：三晖电气、晶品特装、北特科技、浙江荣泰、兆威机电、腾亚精工、纽威股份、三花智控、双林股份、中坚科技、莱斯信息、软通动力、航锦科技、华伍股份、华胜天成、天阳科技 本周专题研究：2025年世界人工智能大会（WAIC2025）于7月26日至28日在上海举行，本届大会展示成果涵盖底层技术平台、全新机器人产品、创新互动形式等多个维度，其中具身智能相关成果龙为亮眼，相较于2024年展现出更明显的商业化趋势：1）参展规模扩大：机器人厂商数量翻倍，核心零部件厂商增多，国际关注度提升；2）场景从“表演”到“实用”：工业、医疗、零售等领域落地案例涌现，机器人不再仅用于展示，而是真正进入商业应用；3）技术突破明显：运动控制、灵巧手、具身智能大模型等技术实现更高精度与智能化，部分性能接近国际领先水平；4）行业趋势明确：具身智能、低成本高智能、多场景渗透成为未来3-5年的主要发展方向。产业大趋势启动时刻，我们建议关注国内外头部人形机器人产业链：1）T链：三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器、浙江荣泰等；2）