民生证券：派克新材（605123）-2023年中报点评：1H23营收同比增长57%；估值处于历史底部

派克新材(605123)事件：公司8月15日发布2023年中报，1H23营收19.8亿元，YoY+57.5%；归母净利润3.0亿元，YoY+30.0%；扣非净利润2.7亿元，YoY+25.1%。业绩符合市场预期，业绩增长主要得益于订单较充足，航空航天、电力及石化用锻件业务增长。我们综合点评如下：2Q23营收同比增长超60%；减值损失和其他收益影响表观利润。1）单季度看，2Q23营收10.4亿元，YoY+60.6%；归母净利润1.5亿元，YoY+27.1%；扣非归母净利润1.4亿元，YoY+23.0%。2Q23营收端延续高速增长态势。2）盈利能力方面，2Q23毛利率同比提升0.6ppt至27.1%；净利率同比下降4.0ppt至14.9%。1H23毛利率同比下滑0.3ppt至26.7%；净利率同比下滑3.2ppt至15.0%。1H23净利率下降主要系减值增加和其他收益下降，其中：①资产和信用减值损失合计0.7亿元，较去年同期增加0.5亿元；②产品免征增值税收益及政府补助的减少导致其他收益较去年同期减少0.3亿元。减值损失和其他收入合计影响上半年利润总额0.8亿元。石化及电力锻件增速较快；航