联合资信：2024年半年度有色金属行业信用风险总结与展望报告

2024 年 1-6 月，有色金属行业景气度以及行业内企业经营业绩呈向好态势，黄金、铜、铝、铅锌产品价格均有所上涨。

2024 年 1-6 月，行业内企业发债数量和规模较去年同期均大幅增长，发行人主体级别以 AAA 为主。从发行品种看，有色金属企业所发债券类型以短期融资券和中期票据为主。展望 2024 年下半年，持续的“稳增长”政策支持以及美联储开启降息周期或在流动性上给予有色金属价格一定支撑。在此背景下，有色金属企业的资源禀赋优势以及全维度成本控制能力将对企业经营业绩产生较大影响，需重点关注资源禀赋差、成本控制能力弱、ESG 综合表现差以及债务负担重的有色金属企业。目前，有色金属行业发债主体信用级别普遍高，在债券市场融资环境相对宽松的情况下，有色金属行业整体信用风险可控。