德邦证券：医药行业周报：否极泰来，创新药械+底部“老朋友”或为重点方向

投资要点：行情回顾：2023年7月24-28日，申万医药生物板块指数上涨2.8%，跑输沪深300指数1.7%，医药板块在申万行业分类中排名第15；2023年初至今申万医药生物板块指数下跌4.9%，跑输沪深300指数8.0%，在申万行业分类中排名第23位。本周涨幅前五的个股为迪哲医药-U（16.22%）、康希诺（15.02%）、贝达药业（14.81%）、我武生物（14.76%）、三生国健（14.37%）。ADC开启癌症靶向治疗新时代。ADC药物结合了高度特异性靶向能力和高效杀伤效果的优点，能够实现对癌细胞的准确高效消除。ADC联合疗法已逐渐成为当下研发重点，其中IO+ADC联合方案疗效显著，有望替代现有方案，重塑靶向治疗市场格局。预计2030年，全球ADC市场规模有望达647亿美元，中国ADC药物市场有望达到662亿元。靶点适应症选择+最优结构组合是当下研发重点：ADC药物通常由抗体、连接子和有效载荷组成，ADC药物未来技术发展核心将聚焦在新的靶抗原、具有新作用机制的有效载荷、新的抗体和载体形式等方面。中国ADC研发已走在全球前列，HER2、TROP2、CLDN18.2等热门靶点均有中国