天风证券：乘用车行业深度研究：华为智选车：渠道+技术赋能，强产品周期有望持续

华为汽车业务：三种合作模式赋能车企，可提供全栈智能汽车解决方案华为提供全栈智能汽车解决方案，通过零部件/HI/智选三种模式赋能车企，合作程度依次加深，华为深度参与智选车的设计和销售。 为什么问界M7改款能成为转折点：智驾技术迎来拐点+强产品力 1）行业角度：智驾功能对购车决策的影响提升。2023年，法规+技术+车型供给三重共振，智驾功能对消费者购买决策的影响度或有所提升。华为凭借领先的智驾技术充分受益。2）车型角度：切中需求的极强产品力。降价增配打造超高性价比、增程模式无里程焦虑、安全性升级。 华为的优势：领先技术+强品牌力+渠道能力，软硬能力兼备 1）强产品定义能力已在手机系列充分验证。华为手机产品线能精准满足细分市场的差异化需求。汽车消费属性日益增强，这种能力可以直接复用。2）品牌认可度强，高端形象已在M9的销售中初步验证。均价50万元的M9上市后月销超过BBA同级别竞品车型。3）研发投入充足，技术领跑行业。智能驾驶方面，算力充足+算法领先+快速迭代，L2~L5级能力全覆盖；智能座舱方面，鸿蒙系统生态强大、人机交互能力强；智能电动方面，三电布局领先。4）营销能力领先，渠道覆盖广泛。