华龙证券：食品饮料行业周报：春节旺季来临，建议关注零食板块

摘要： 白酒进入春节备货阶段，大众品关注景气度较高的零食板块。上周申万一级食品饮料板块下跌4.14%，子板块零食（+3.65%）、啤酒（+0.10%）、软饮料（+0.09%）涨幅居前，白酒（-3.43%）跌幅居前，我们认为在当前积极扩大内需的政策导向下，食品饮料板块有望迎来拐点，近期进入春节前白酒动销旺季，微信“送礼物”功能上线有望带来零食等板块实质受益。我们维持行业“推荐”评级。 白酒：2024年，贵州茅台营收同比增长15.44%，归母净利润同比增长14.67%，完成全年目标任务。其中，茅台酒实现营收1458亿元，同比增长15.18%；系列酒实现营收246亿元，同比增长19.24%。1月2日，贵州茅台通过集中竞价交易方式回购股份20.09万股，支付总金额2.999亿元（不含交易费用）。五粮液将2025年定位为“营销执行提升年”，将价格稳定工作摆到首位，着力提升商家盈利空间，产品方面，第八代五粮液是公司的核心大单品及销售基本盘，将坚持“量价平衡、结构优化、优质服务”的原则，以供需平衡为重点抓好动销和稳价工作；经典五粮液是公司瞄准2000元+市场布局的超高端战略性产品，将以“稳价格、精培