安信证券：食饮板块中报业绩前瞻：板块弱复苏，内部有分化

预期底部喜迎催化，短期博超跌反弹，中期仍基于基本面选择：此前在经济弱复苏的现实下，市场对次高端白酒、餐饮供应链等预期已经下调。当前市场预期仍在底部，市场预期在近期的刺激政策下有一定好转，食品饮料板块震荡。基本面来看，接下来将进入中报业绩预告披露期，弱复苏背景下管理能力是分化趋势中胜出的关键。白酒：区域高端稳健，次高端整体承压。当前白酒估值已经处于显著低位，基本面、资金面和政策面预期都已接近冰点，板块下跌空间有限。我们认为当下需求虽然偏弱，但酒企经营仍然保持良性有序，偏高的库存和疲弱的批价并不会对渠道产生重大冲击。高端及区域龙头酒企全年任务仍有望顺利完成、保持业绩韧性，次高端整体略有承压。啤酒：旺季虽迟但到。6月气温加速提升，北方多地气温高达40℃。我们拟合月度气温和啤酒产量的数据发现，啤酒产量和气温变化基本吻合，结果表明气温升高（降低）会明显拉动（抑制）啤酒消费。7、8月高温、旅游旺季到来，夜场、餐饮渠道将加速发展，将有效带动啤酒的动销。娱乐场所如夜场等渠道恢复良好，带动高档产品快速增长。当前更应关注产品结构升级带来的吨价提升。休闲食品：行业景气，维持高增。休闲食品客单价偏低，且具备冲