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民生证券:行业专题研究:迈百瑞招股说明书梳理

发布者:wx****31
2023-08-07
2 MB 24 页
医疗 民生证券
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民生证券:行业专题研究:迈百瑞招股说明书梳理.pdf
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长期深耕大分子CDMO领域,业绩实现快速提升。迈百瑞是专业的生物药CDMO服务供应商,为客户提供从细胞株构建到商业化生产的全流程生物药CDMO服务。公司主营业务收入均来自于CDMO业务,2019-2022年公司分别实现营收1.09、2.17、3.88、5.08亿元,CAGR达到66.9%,保持高速增长;利润端,2019-2022年实现归母净利润-2.50、-0.04、0.60、1.29亿元,2019-2022年公司毛利率分别为11.0%/22.4%/33.5%/42.4%。生物药CDMO行业高景气,呈现头部集中趋势。中国生物药CDMO市场蓬勃发展,从2017年的29.32亿元增长至2021年的159.31亿元,CAGR为52.7%,行业呈现高速增长趋势。未来受到新兴技术发展、研发成功率下降、生物类似药增加药物可及性的驱动,生物药外包渗透率有望持续上升,根据弗若斯特沙利文分析报告,2025年中国生物药CDMO市场规模将进一步增长到494.44亿元,2021年至2025年复合增长率为32.7%。生物药CDMO行业具有高壁垒,新进入者很难获得市场份额,药明生物是中国生物药CDMO市场的龙头企

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