平安证券：电子行业：1Q25企业级SSD品牌营收季减，上海光机所超高并行光计算集成芯片取得突破性进展

核心摘要 行业要闻及简评：1）库存去化影响1Q25前五大企业级SSD品牌的营收，待AI需求推动逐季回升。根据TrendForce最新调查，2025年Q1因新一代AI产品在组装环节遭遇挑战，以及北美地区长期累积的库存仍待消化等因素，主要客户皆大幅缩减订单规模，EnterpriseSSD平均售价显著下滑近20%，导致前五大EnterpriseSSD品牌厂第一季营收皆呈现季减。这种情况于第二季逐渐改善，随着NVIDIA新一代芯片出货持续扩大，北美地区AI基础建设的布建需求跟着成长，加上中国CSP业者不断提高其数据中心的储存容量，皆为EnterpriseSSD市场注入新动能，预计第二季整体营收将恢复至正成长。2）中科院上海光机所在超高并行光计算集成芯片方面取得突破性进展。根据中国科学院上海光机所公众号信息，其研究团队围绕光计算技术并行度提升，创新超高并行光计算架构，融合芯片级多波长光源、高速光交互、可编程光计算和光电混合计算算法等，成功研发了全新片上并行光计算集成芯片系统，首次验证了并行度>100的片上光信息交互与计算原型。此研究进展为突破光计算的计算密度瓶颈，提升光计算性能开辟了新途径，为发