中泰证券：煤炭行业周报：后市预期并不悲观，逢低布局良机再现

投资要点 投资建议：后市预期并不悲观，逢低布局良机再现。板块轮动调整，科技成长迎来上涨，资金抽水红利，叠加Q2煤价偏弱运行，二季度业绩预期承压影响，煤炭板块出现大幅调整。展望后市，资金抽水结束以及二季报悲观预期冲击后，煤炭板块有望重回低估区间，底部布局时点或将再现，同时旺季预期加持下，三季报有望迎来业绩修复，带动板块重回上行周期，主要系1）动力煤：“三伏天”来临，煤价止跌反弹。本周港口煤价止跌，叠加旺季预期下，港口煤价开始回弹。2024年“三伏”天于7月15日开启长达40天至8月23日结束，较往年持续性更强，煤价反弹持续性值得期待。2）炼焦煤：坑口精煤库存维持低位，旺季煤价具备上涨弹性。当前煤矿精煤库存维持较低水平，同时强安检形势下，煤矿生产水平同比下滑，叠加“金九银十”旺季将至，下游焦化厂、钢厂补库意愿日渐趋强，炼焦煤阶段性紧缺有望再现，催化煤价旺季上涨。截至2024年7月12日523家样本矿山精煤日均产量和精煤库存分别为77.89和268.85万吨，同比分别-8.19%和+1.64%。煤炭板块高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐三大投资主线，第