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国海证券:斯瑞新材(688102)-公司深度研究:高端铜基材料制造商,多领域迎高景气窗口

发布者:wx****ca
2024-03-03
3 MB 77 页
钢铁金属 国海证券
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斯瑞新材(688102) 投资建议 公司以铜基特种材料的制备技术为核心,不断拓展新兴下游领域。公司的中高压电接触材料及制品,高强高导铜合金材料及制品,解决进口替代难题,并返销海外,部分产品实现全球市占率领先,未来有望持续增长。新拓展的液体火箭发动机推力室内壁、CT&DR球管零组件、高性能铬粉及光模块芯片基座材料,正迎来景气窗口,业绩有望高速增长。公司技术领先,供货下游头部客户,同时全面扩大产能,成长性强。参考2023年公司业绩快报,我们适当上调公司盈利预测,据我们预测,公司2023/2024/2025年归母净利润分别为1.01/1.45/1.81亿元,对应PE60.98、42.67、34.24倍,维持“买入”评级。 液体火箭发动机推力室内壁:受益商业航天新征程 商业航天时代,全球火箭发射明显提速。液体火箭发动机具备可重复使用优势,据我们预测,2026年,我国及全球火箭发动机燃烧室内壁需求分别为1904、4937套,2022-2026年复合增速分别为25.5%、28.8%。公司依托核心技术,自主研发的液体火箭发动机推力室内壁,已成功用于蓝箭航天的朱雀二号遥二运载火箭等。公司已启动年产11

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