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华龙证券:中煤能源(601898)-深度研究报告:具备产能与资产价值优势的央企煤炭龙头

发布者:wx****e6
2023-11-21
2 MB 27 页
能源 华龙证券
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中煤能源(601898)核心观点:新增产能提升公司利润,带动业绩增长。截至2023年三季度,公司煤炭与煤化工产能位居行业前列。煤炭方面,共有在产煤矿26座,权益产能1.36亿吨。2020-2023年上半年,公司大量矿井列入国家保供煤矿名单,同时公司大力投资新建,未来3年煤炭产能增量达2880万吨,其中大海则与依兰煤矿2023年上半年已经投产,累计核增产能1740万吨。公司产能持续增加,是行业稀缺的产能增长龙头企业。行业政策有利,生产降本增效。受益于长协政策持续性,电力、冶炼等行业扩张趋势,公司煤炭生产稳定性得到大幅加强,产品销售有保障。2023年1-9月自产商品煤单位销售成本同比下降3.7%,生产、运输与港杂费用均下降;2022年,公司自产商品煤产量11917吨,同比提升5.70%;产能利用率达到87.70%,达到历史高点。煤化协同布局,成本优势凸现。公司聚焦煤炭清洁高效转化利用,着力打造煤-化循环经济新业态,大量使用自产煤与自产甲醇生产煤化工产品,形成成本优势。截至2022年,公司共有煤化工潜在产能1647万吨,当前产量560万吨,部分产品产能利用率仍有30%以上空间,有巨大增长潜力

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