华安证券：【华安证券港股互联网金荣】业绩韧性持续验证，关注估值修复机会

主要观点： 24Q2业绩持续验证经营韧性，受益于宏观预期修复。 按照我们覆盖的港股互联网标的，24Q2财季，80%的互联网公司收入高于市场一致预期，实现了高于行业增速的增长，体现了互联网公司对经济的拉动作用；90%的互联网公司的利润超出市场一致预期，体现了互联网公司严格的经营纪律、快速调整能力，及增长飞轮带来的优势。随着头部电商平台低价策略的调整，24H2相较于24H1竞争有望趋缓，经营效率有望提升；腾讯、哔哩哔哩新游强劲，有望为24H2贡献增量业绩；美团、携程等垂直领域公司行业积累深厚，经营能力持续验证，我们在24Q2业绩后上调其2024年利润预测。后续随着预期回暖，互联网公司的EPS或具备较大弹性。 政策预期稳定，互联互通持续打通，有望助力互联网公司弥补短板，进一步提高经营效率。 8月30日，国家市场监督管理总局正式宣布“阿里巴巴完成三年整改”，同时提到公司“认真落实平台主体责任，健全企业合规管理制度，提升平台内商家和消费者服务水平，合规整改工作取得良好成效”。体现了在由治促兴背景下对平台经济重要意义的肯定，稳定了政策预期。同时，9月27日起，淘宝已正式接入微信支付，此前淘宝亦在微