华安证券：轻工纺服行业周报：烟草行业稳中有进，烟用物资产业稳健发展

主要观点： 周专题：烟草行业稳中有进，烟用物资产业稳健发展 烟用物资是卷烟生产中除烟叶外的关键配套材料。烟用物资，即烟草辅料，是卷烟生产中除烟叶外的关键配套材料，主要产品包括：1）卷烟纸：即用于包裹烟丝的特种纸，包裹烟丝使之成为卷烟，主要分为机卷烟纸和手卷烟纸两大类；2）滤嘴棒：即卷烟的过滤部分，主要材料为醋酸纤维，用于吸附焦油等有害物质；3）接装纸：即用于连接烟支与滤嘴的特种纸，又称水松纸，与卷烟纸配合使用的产品；4）烟标：即卷烟的包装盒，香烟制品的商标，是品牌形象和防伪技术的重要载体，具备高附加值，材质通常为高品质的卡纸，印刷工艺复杂；5）烟用胶粘剂：即用于卷烟生产各环节（如卷烟纸搭口、滤嘴粘合）的粘合剂；6）烟用油墨：即用于烟标、接装纸等印刷的专用油墨，环保和安全标准通常要求达到食品级标准 中国烟草行业稳中有进，带动烟用物资行业稳健发展。烟用物资行业属于烟草配套产业，位于烟草行业的上游行业，因此受下游烟草行业影响较大。近年来，我国卷烟产销量、结构均保持增长势头，全国烟草行业发展稳中有进，持续向好。国家统计局数据显示，2024年，我国卷烟总产量24654.60亿支，相比2023年增