国信证券：割草机器人&泳池机器人行业专题：技术升级推动需求爆发，国内企业群雄逐鹿

海外割草需求旺盛，全球割草机百亿美元规模 欧美草坪文化盛行，私人花园存量达1.8亿个，草坪修剪成为高频刚需，由此催生出规模庞大的割草机等户外动力工具市场。根据欧睿及公司公告数据测算，预计2024年全球割草机规模在100亿美元，2013-2023年复合增长2%。虽然行业发展较为成熟，但品类结构的变迁悄然来临。割草机主要三大品类中，手持式/骑乘式销额占比超40%，割草机器人占比约10%，随着割草机器人技术的迭代升级，其渗透率存在较大提升空间。 无边界智能割草机快速迭代，有望推动渗透率节节攀升 割草机器人1995年面世，但囿于技术条件，产品渗透率较低。2021年，九号公司率先把RTK卫星差分定位技术引入割草机器人，实现免埋线+厘米级定位，此后追觅、科沃斯、库犸等国内科技企业纷纷入局，推出视觉、激光雷达及各类融合技术方案，割草机器人快速迭代升级，使用体验显著提升。割草机器人销量迎来爆发，2025H1全球割草机器人销量同比增长327%至234万台，其中无边界割草机器人152万台，无边界占比由2024年35%提升至65%，是增长的主要动力。割草机器人技术的持续升级，其对手推式/骑乘式等传统割草机的