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开源证券:中宠股份(002891)-公司信息更新报告:国内外盈利能力迎来修复,自有品牌稳健发展.pdf |
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中宠股份(002891)国内外盈利能力迎来修复,自有品牌稳健发展,维持“买入”评级公司2023年上半年实现营收17.15亿元(+7.89%),归母净利润0.96亿元(+40.71%);销售/管理/研发/财务费用占比分别同比变动+1.13%/+0.69%/-0.07%/+0.91%。得益于美元升值,财务费用中汇兑收益分项贡献775万元。单Q2公司实现营收10.09亿元(+26.68%),归母净利润0.81亿元(+79.11%),主要系出口订单恢复及美元汇率升值。基于海外订单逐渐回暖,我们上调2023-2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润分别为1.88(1.79)/2.87(2.60)/3.40(3.30)亿元,EPS分别为0.64/0.98/1.16元,当前股价对应PE分别为40.1/26.2/22.1倍。公司国内外盈利能力迎来同步修复,利润增速稳健,维持“买入”评级。境外业务成本显著下降,盈利能力迎来修复2023H1公司境外收入同比增长1.01%至11.5亿元,毛利率为22.30%,同比提升+6.98pct。基于美国鸡肉成本逐渐回落及美元汇率升值,公司境外业务毛利率得
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