开源证券：中宠股份（002891）-公司信息更新报告：国内外盈利能力迎来修复，自有品牌稳健发展

中宠股份(002891)国内外盈利能力迎来修复，自有品牌稳健发展，维持“买入”评级公司2023年上半年实现营收17.15亿元（+7.89%），归母净利润0.96亿元（+40.71%）；销售/管理/研发/财务费用占比分别同比变动+1.13%/+0.69%/-0.07%/+0.91%。得益于美元升值，财务费用中汇兑收益分项贡献775万元。单Q2公司实现营收10.09亿元（+26.68%），归母净利润0.81亿元（+79.11%），主要系出口订单恢复及美元汇率升值。基于海外订单逐渐回暖，我们上调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.88（1.79）/2.87（2.60）/3.40（3.30）亿元，EPS分别为0.64/0.98/1.16元，当前股价对应PE分别为40.1/26.2/22.1倍。公司国内外盈利能力迎来同步修复，利润增速稳健，维持“买入”评级。境外业务成本显著下降，盈利能力迎来修复2023H1公司境外收入同比增长1.01%至11.5亿元，毛利率为22.30%，同比提升+6.98pct。基于美国鸡肉成本逐渐回落及美元汇率升值，公司境外业务毛利率得