天风证券：农林牧渔行业2024年第44周报：10月能繁补栏放缓，重视本轮周期持续性！

1、生猪板块：10月三方机构能繁补栏放缓，重视本轮周期持续性！ 1）本周猪价震荡。截至11月9日，全国生猪均价16.78元/kg，较上周末下跌3.89%（智农通），行业自繁自养头均盈利约450元/头；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为413元/头和1626元/头，部分地区散户抄底叠加部分省份放养公司采购，仔猪价格有所反弹，考虑到冬季猪病&悲观预期，补栏积极性难有持续增加，预计后续仔猪价格上涨幅度有限。10月涌益咨询/钢联样本点能繁母猪环比+0.56%/+0.39%（9月为+0.60%/+0.53%），补栏进程放缓。 2）供需情况：供应端，本周出栏均重为125.90kg（环比+0.40kg），150kg以上生猪出栏占比为5.69%（环比+0.36pct），远低于22年同期水平，从规模猪场11月出栏规划来看，涌益咨询/钢联/卓创环比+1.68%/+0.13%/-0.06%，日均出栏环比增幅有限。需求端，天气转凉后导致终端消费持续提升，10月样本企业日度屠宰量环比+1.47%，标肥价差来看，近期二育陆续出栏带动肥猪较标猪溢价有所缩窄，但随着后续全国继续降温，肥猪需求或存季节性增长