天风证券：家用电器24W26周度研究：从区域角度看家电出海机会点

周度研究聚焦：从区域角度看家电出海机会点 中国家电企业全球自主品牌市场份额具备较大提升空间。在国内市场已经逐步成熟后，中国家电企业全球自主品牌市场份额提升或是未来龙头企业增长的长期空间，中国家电企业凭借完善的供应链、先进的生产技术及快速迭代产品的能力，有望逐渐打开海外市场。根据欧睿数据，2023年中国家电全球制造份额已达约45%，而自主品牌（含收购）份额近年来均不足20%，在欧美成熟市场及新兴市场份额提升空间均很大。分地区看，中国企业在亚太份额较为强势（近几年零售量稳定在约37%-38%水平），其次为东欧地区（零售量份额达到7%），而中东非、北美、拉美、澳新地区均为中低个位数水平。从地区角度剖析家电出海新机遇，我们认为亚太、中东非及拉美等新兴市场潜力较大： 1）新兴市场国家数量及背后人口基数庞大，家电需求占全球比重有望扩大。据欧睿国际，2023年亚太（不含中国）、中东非、拉美地区人口数量分别达29.6、17.3、6.6亿人，合计达到53.5亿人，约为同期中国人口数（14.1亿）的3.8倍。依托庞大的人口数量，新兴市场家电需求具备较大的挖掘空间，2023年亚太（不含中国）+拉美+中东非地