德邦证券：煤炭行业周报：旺季已至，板块企稳反弹在即

投资要点： 迎峰度夏开启，动力煤止跌企稳。A）价格及事件回顾：本周环渤海港动力煤Q5500价格止跌至848元/吨（环比持平）。供应端，主产地少数检修煤矿恢复正常，整体供应小幅提升。坑口方面，产地多维持长协发运，化工、冶金维持刚需采购，电煤长协拉运有所加快。港口方面，下游日耗提升，需求上升提振市场信心，部分贸易商捂货惜售，上下游博弈僵持。下游方面，随着南方雨水北移，部分地区高温来袭，电厂日耗迅速提升，利好库存去化。B）价格短期观点：我们判断煤价有望开启震荡反弹。i）迎峰度夏开启：未来一周，江南、华南大部地区将出现持续性高温天气，由于湿度大，多地体感温度将超过40℃。迎峰度夏开启，电厂日耗预计迎来恢复性增长，终端采购需求或随之释放。ii）建材煤修复预期向好：两会提出拟安排地方政府专项债3.9万亿，同比多增1000亿元，随着资金陆续到位，续建项目和新建项目有望加快脚步。目前重点项目进入浇筑高峰期、部分新项目进入筹备期、工地资金到位率逐步改善等利好因素叠加，建材煤修复预期向好；iii）非电需求有韧性：根据Mysteel数据，最新一期甲醇开工率为80.09%，处于历史同期高位。C）价格中长期观点