开源证券：红旗连锁（002697）-公司信息更新报告：第三季度归母净利润同比增长11.9%，表现稳健

红旗连锁(002697)公司三季报营收同比+0.9%，归母净利润同比+14.0%公司发布三季报：2023Q1-Q3实现营收76.41亿元（+0.9%）、归母净利润4.07亿元（+14.0%）；单2023Q3实现营收26.38亿元（-1.9%）、归母净利润1.50亿元（+11.9%），增长稳健。我们认为，公司未来加强渠道战略布局，开店速度恢复与存量门店优化双管齐下，同时新网银行与甘肃红旗贡献投资收益增长，有望推动持续成长。我们维持先前盈利预测不变，预计公司2023-2025年归母净利润为5.10/5.47/5.84亿元，对应EPS为0.38/0.40/0.43元，当前股价对应PE为13.2/12.3/11.5倍，维持“买入”评级。公司净利润表现良好，对新网银行与甘肃红旗的投资收益亦有所增长公司2023Q3营收略有承压，主要系2022年同期较高基数所致。盈利能力方面，2023Q1-Q3/2023Q3毛利率分别为29.4%/29.4%，分别同比+0.1pct/-0.2pct；净利率分别为5.3%/5.7%，同比+0.6pct/+0.7pct。费用方面，2023Q1-Q3/2023Q3公司期间