国投证券：运价波动对家电出口影响几何？

今年以来海运价格有所波动，其中欧洲航线涨幅较大部分投资者担心运价上涨对家电出口影响大。我们认为:1)运价变化对不同产品影响存在差异，大家电中的空调及电视受影响相对较小，对小家电影响则更为有限;2)家电企业并非全部承担出口订单运费有相当比例的FOB订单运费由买方承担;3)部分家电企业多与集运公司签订长期协议，受到运价即期波动有限。根据我们测算，如固定白电企业的出口量和收入在2023年不变，在运价上升至6000 USD/EFU时较2023年的海运费用率的变化幅度也不超过1pct。行业评级:领先大市-A