中泰证券：大华股份（002236）-全年业绩高增现金流亮眼，多模态赋能公司智能化增长

大华股份(002236)投资要点事件：公司发布2023年业绩预告，全年实现营业收入322.31亿元，同比增长5.45%；实现归母净利润73.71亿元，同比增长217.10%；实现扣非归母净利润29.61亿元，同比增长87.35%；全年经营活动产生的现金流量净额46.36亿元，同比增长340%。Q4业绩符合预期，出售零跑股权现金流亮眼。公司四季度持续高质量发展，单季度实现营业收入99.52亿元，环比增长30.2%，同比增长5.96%；实现归母净利润47.80亿元，环比增长678%，同比增长657%，扣非归母净利润5.59亿元，环比减少13.65%。报告期内公司不断优化产业结构，处置零跑汽车股份，与STELLANTISN.V.于2023年10月26日签署《股份购买协议》，拟以34.9亿港币的价格向其转让9000万股（4500万H股+4,500万内资股）零跑股份，占零跑总股本7.88%，转让完成后，公司不再持有零跑股份。此次股份转让公司增加归母净利润41.37亿元，此项收益为非经常性损益。公司全年按权益法对零跑计提投资亏损约为3.01亿，经营活动产生的现金流量净额46.36亿元，现金流稳健亮