安信证券：紫光国微23Q3点评

紫光国微(002049)事件：10月27日，公司发布2023年三季度报告，2023前三季度公司实现营业收入（56.42亿元，+14.31%），归母净利润（20.31亿元，-0.48%），归母扣非净利润（19.22亿元，-1.69%）；23Q3公司实现营业收入（19.08亿元，-6.08%），归母净利润（6.39亿元，-24.21%），归母扣非净利润（6.00亿元，-25.19%）。前三季度收入增速略缓，交付结构变化致Q3毛利率承压。公司前三季度实现收入56.42亿元（+14.31%），增速较此前略有放缓，或系受中期调整影响，特种领域下游需求短期放缓所致。分季度看，公司22Q3-23Q3归母净利润分别为8.43/5.91/5.84/8.08/6.39亿元，同比增长分别为44.87%/19.08%/10.03%/21.15%/-24.21%，结合23Q3公司实现营收（19.08亿元，-6.08%），净利润降幅大于收入主要系报告期内毛利率下降3.68pct至62.00%，结合年初至今整体表现及半年报各业务披露数据判断或主要系毛利率相对偏低的智能安全芯片业务占比持续提升，同时特种产品价格端持续