国联证券：海力风电（301155）-国联证券-公司季报点评-业绩短期承压，行业拐点或已至

海力风电(301155)事件：海力风电发布2023年度三季报，2023年前三季度，公司实现营业收入15.55亿元，同比提升32.85%，实现归母净利润0.65亿元，同比下降72.97%，实现扣非归母净利润0.47亿元，同比下降45.87%。2023年Q3，公司实现营业收入5.16亿元，同比下降0.69%，实现归母净利润-0.70亿元，同比下降238.97%，实现扣非归母净利润-0.70亿元，同比下降253.26%。盈利水平同环比下滑2023年前三季度，公司毛利率达12.42%，同比-1.7pct，净利率4.36%，同比-16.6pct。我们认为盈利水平下滑主要系1）“抢装潮”前的海风项目结算周期较长，23Q3公司计提坏账准备0.74亿元；2）海风建设需求不及预期，公司新工厂产能利用率较低；3）参股风场风速条件较差，投资收益下降。产能持续稳步扩张近年来，公司积极提前布局生产基地，现阶段已拥有海力海上、海力装备、海恒设备等多个生产基地，此外，公司规划在江苏、山东等海风大省，新增等六个基地，塔筒、装机等产品体积和重量较大，公司产能布局优异，有望在有效保证合同履约的同时，降低运输成本，提升产品