西南证券：铜陵有色（000630）-业绩符合预期，资产注入将提升盈利能力

铜陵有色(000630)投资要点事件：公司发布2023年半年报，实现营业收入688.0亿元（同比+11.1%），归母净利润14.3亿元（同比+2.6%），扣非归母净利润为14.3亿元（同比+15.0%）。其中二季度收入实现344.6亿元（同比+4.5%，环比+0.4%），归母净利润率为7.8亿元（同比+1.4%，环比+18.6%）。上半年铜金业务保持稳定，化工业务毛利下降。2023上半年公司毛利率5.03%，同比下降0.79pp，其中铜产品毛利3.7%，同比上升0.42pp；黄金等副产品毛利率14.5%，同比上升3.55pp；化工及副产品毛利率4.34%，同比下降55.8pp，主因硫酸产品销售价格下跌所致。期间费用率1.66%，同比下降0.03pp，其中财务费用下降31.7%，主因汇兑净收益增加；研发投入上升90.1%，主因公司开展研发创新体系标准化建设，规范研发项目管理，完善研发费用核算所致。米拉多资产过户变更登记完毕，优质铜矿资源储备增强。公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买有色集团持有的中铁建铜冠投资有限公司70%的股权，同时拟向不超过35名特定投资者发行可转换