中国银河：2024年上市银行一季报业绩解读：利润增速转负，负债成本优化成效显现

核心观点： 营收降幅收窄，拨备对利润的反哺效应减弱，净利润增速转负：2024Q1，上市银行营收和净利同比下降1.73%和0.61%，ROE12.01%。利息净收入持续下滑，投资收益表现亮眼，带动非息收入增速转正，但不改利润增长层面的压力，拨备反哺效应下降是利润转负主因。2024Q1，上市银行减值损失同比减少3.81%，低于2022年和2023年降幅。单个银行来看，业绩分化格局延续。城农商行业绩表现相对较优，国有行和股份行营收、净利双双负增长，预计主要受到规模驱动减弱和零售按揭需求疲软拖累，部分优质区域中小行业绩领跑。 规模导向转为结构优化，负债端成本优化成效显现：利息净收入持续负增长。在5年期LPR下行、重定价、存量按揭利率调整、信贷需求偏弱、贷款竞争以及同业资产、金融投资收益率下行等多重因素综合作用之下，净息差进一步下降，持续拖累利息净收入表现，但降幅已经逐季收窄。2024Q1，上市银行净息差1.59%，较2023年下降18BP。资产端受需求偏弱、均衡化投放导向影响，规模贡献降低，信贷结构实现优化。截至2024年3月末，上市银行贷款同比增长10.09%。国有大行增速放缓但贷款净增规模