中泰证券：普利制药（300630）-成本费用、价格影响毛利率，新品布局值得期待

普利制药(300630)事件：公司发布2023年半年报，上半年营业收入8.34亿元，同比增长4.83%，归母净利润2.70亿元，同比下降6.14%，扣非净利润2.36亿元，同比下降12.31%。成本费用、价格影响毛利率，新品布局值得期待。上半年公司收入保持增长，我们预计主要受非甾体抗炎类药物、消化道药物收入快速增长带动，其收入增速分别为22.24%、23.36%；利润端波动我们预计主要受产品结构及价格影响，毛利率短期承压，23H1公司毛利率为69.65%（-5.85pp）。分季度看，22Q2收入4.61亿元（同比+7.76%，下同），归母净利润1.32亿元（+4.51%），扣非净利润1.07亿元（-11.11%），毛利率67.79%（-4.26pp）。公司海外注射剂产品不断丰富，产能瓶颈有望逐渐解除，布局的新产品如碘帕醇、万古霉素、达托霉素、泮托拉唑钠等的放量值得期待。分产品：抗生素类药物收入1.57亿元（-6.67%），毛利率54.32%（-14.33pp）；抗过敏药物收入1.51亿元（-14.61%），毛利率80.81%（-5.75pp）；非甾体抗炎类药物收入1.38亿元（+22.