中邮证券：银行2024年年报与2025年一季报综述：重定价冲击叠加债市震荡，25Q1业绩承压

投资要点： 重定价冲击叠加债市震荡，25Q1业绩承压：2024A上市银行总体营业收入、拨备前利润、归母净利润增速分别为0.08%、-0.72%、2.35%。2025Q1，上市银行总体营业收入、拨备前利润、归母净利润增速回落，增速分别为-1.72%、-2.15%、-1.20%，分别较2024A下降1.80、1.43、3.35个百分点。受债市震荡影响，2025Q1各类银行非息收入增速有所回落，部分上市银行交易盘出现浮亏，对当季业绩表现形成一定拖累。 量上生息资产增速较低，大行存款端承压：2024A上市银行合计生息资产同比增速0.44%。2025Q1同比增速在其基础上稍有提升，同比增0.79%。负债端来看，2024A上市银行吸收存款同比增速5.59%，2025Q1吸收存款持续平稳增长，同比增6.22%。国有行吸收存款规模增速较为平缓；价上来看存贷两端表现均现下行：2025Q1，生息资产收益率与计息负债成本率均相对明显下降。非息方面债市决定非息收入增速：2024A上市银行非息收入总体增速为6.71%，主要为其他非息收入贡献突出，中收收入与其他非息收入增幅分别为-9.38%、25.76%。202