开源证券：晋控煤业（601001）-2023年报及2024年一季报点评报告：业绩逆势上涨，主因量增和成本控制

晋控煤业(601001) 业绩逆势上涨，主因量增和成本控制，维持“买入”评级 公司发布年报及一季报，2023年实现营业收入153.4亿元，同比-4.6%；实现归母净利润33.0亿元，同比+8.3%；实现扣非归母净利润31.6亿元，同比+5.9%。2024Q1实现营业收入36.6亿元，同比-1.5%；实现归母净利润7.8亿元，同比+9.8%；扣非归母净利润7.8亿元，同比+10.3%。2023全年及2024Q1，公司营收受煤炭价格下降影响而同比下降，归母净利润增长主因期间费用及少数股东损益减少。考虑公司费用支出减少，我们上调2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为33.9/35.8（前值29.8/31.5）/37.5亿元，同比+2.8%/5.6%/4.7%；EPS为2.03/2.14/2.24元，对应当前股价PE为7.4/7.0/6.7倍。公司背靠晋能控股集团，根据山西国改政策，集团优质资产存在注入预期，外延成长空间广阔。维持“买入”评级。 产能释放量增显著，煤价下跌毛利承压 2023全年量增价跌。产量方面：公司2023年煤炭产量346