甬兴证券：商贸零售行业周报：双十一首周战报，多品牌成交破亿

行情回顾 本周，沪深300上涨0.79%，商贸零售板块整体上涨5.29%，跑赢沪深300指数4.50pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第6位。四大子板块皆呈上涨态势，贸易Ⅱ、一般零售、专业连锁Ⅱ、互联网电商分别上涨14.46%、5.46%、6.38%和2.21%。 核心观点 电商：双十一消费侧更关注质价比。据每日经济新闻双11消费问卷观察，消费者倾向于摒弃冲动消费转向理性购买，从追求低价转变为注重品质，逐渐回归“产品、价格和服务”的消费初心。因此，24年双11除了提供更具性价比的产品外，新创意、新产品及体验更优的新服务，成为各大电商平台比拼的重点。 天猫：美妆、服饰、家电板块的头部品牌表现突出。24年天猫双11第一阶段(10/21-10/24)品牌成交排行榜发布，品牌商品开局成绩亮眼。截至10/24，284个品牌成交破亿，各品牌迎来年度高速成长机会。从品类看，美妆、服饰、家电皆迎来消费风口：1）美妆品牌增长强劲，其中，国货美妆表现亮眼，国际品牌的销量也有所上升。开卖4小时，天猫美妆破亿品牌达40个。护肤品牌销售榜Top3为珀莱雅/兰蔻/欧莱雅，前20中有5个国货品牌；彩棠位居彩妆品