华鑫证券：伊力特（600197）-公司事件点评报告：业绩持续修复，期待改革成效释放

伊力特(600197) 事件 2024年4月25日，伊力特发布2023年年度报告与2024年一季度报告。 投资要点 业绩稳步复苏，期待改革提质增效 公司2023/2023Q4/2024Q1总营收分别为22.31/5.88/8.31亿元，分别同增37%/86%/12%，主要系白酒需求端持续回暖所致，归母净利润分别为3.40/1.11/1.59亿元，分别同增106%/333%/7%，2024Q1利润增速收窄主要系税率波动影响所致。盈利端，由于公司白酒产品提价/高档酒销量占比提升，2023/2024Q1公司毛利率分别为48.23%/51.89%，同增0.2pct/0.4pct，销售费用率分别为9.40%/6.64%，分别同比-3pct/持平，2023/2024Q1公司管理费用率分别为3.56%/2.66%，分别同减1pct/0.4pct，综合导致2023/2024Q1公司净利率分别为15.49%/19.31%，同比+5pct/-1pct，2023年底新管理层赴任，2024Q1尚处于蓄势阶段，延续原有模式下自然增长，2024年4月公司对全线产品进行提价，同时针对区域运作与产品打法进行重新规划，