中银证券：房地产行业2024年1月月报：楼市成交仍然低迷；“项目白名单”与核心城市限购优化政策加速落地

核心观点 新房：1月新房成交环比转跌，环比季节性回落；同比降幅小幅收窄，主要受去年春节基数较低影响，整体成交仍然低迷，延续筑底行情。1月40城新房成交面积环比-31%，同比-15%，同比降幅较上月收窄了2pct。我们认为，2月恰逢传统春节，叠加当前低迷行情影响，预计2月市场延续供需两淡局面。不过，1月下旬广州、上海、苏州等核心城市相继松绑限购，局部城市或将迎来小幅放量。从各城市能级来看，1月一线城市同比降幅小于二三四线城市，降幅也较2023年12月有所收窄。1）一线城市新房成交面积环比-22%，同比-3%，同比降幅较上月收窄了8pct。北京同环比分别上涨68%、14%，普宅标准自1月1日起优化；广州同比虽增长10%，但环比降幅高达44%，市场下行压力加大，因此1月下旬出台了限购优化政策，政策效力仍有待时间持续发酵；上海和深圳新房成交同环比均下滑，热度继续回落，虽然上海1月利好新政叠加不断（奉贤、青浦人才限购、外环外单身限购优化），但是政策效果暂未显现，仍需观察2月数据表现。2）二线城市新房成交面积环比-40%，同比-16%，同比降幅较上月扩大了升，环比微增5%，多数城市迎来阶段性回落。