德邦证券：安井食品（603345）-守正创新强主业，提质增效创利润

安井食品(603345)投资要点事件：安井食品发布2023年半年度报告，23H1公司实现营业收入68.94亿元，同比+30.70%；实现归母净利润7.35亿元，同比+62.14%；实现扣非归母净利润6.95亿元，同比+82.65%。其中，23Q2单季度公司实现营业收入37.04亿元，同比+26.14%；实现归母净利润3.74亿元，同比+50.00%；实现扣非归母净利润3.50亿元，同比+72.42%。主业实现稳健增长，产品渠道齐发力。分产品看，2023H1公司速冻菜肴/面米/鱼糜/肉制品/农副产品分别实现收入22.0/12.7/19.6/11.8/2.6亿元，分别同比+58.2%/+11.1%/+20.8%/+22.5%/+98.1%，其中新柳伍、冻品先生及安井小厨增量带动预制菜肴板块业务增长，同时今年物流及生产供应链受限等外在不利因素消退，国内B端餐饮消费呈现逐渐复苏态势，带动速冻火锅料制品持续稳健增长，C端直营商超等渠道分流现象较为显著，速冻面米制品增速受到小幅影响。分渠道看，2023H1经销商/特通直营/电商渠道营业收入同比+33.9%/67.5%/275.0%，公司“BC兼顾、