民生证券：淮北矿业（600985）-2023年半年报点评：业绩表现稳健，煤化一体发展后劲充足

淮北矿业(600985)事件：2023年8月29日，公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入373.00亿元，同比下降2.92%；归母净利润35.88亿元，同比增长1.09%。2023年二季度，公司实现营业收入183.06亿元，同比下降10.75%，环比下降3.62%；归母净利润14.77亿元，同比下降23.59%，环比下降30.06%。焦炭量价双降拖累业绩，煤炭成本管控保障盈利。受市场行情影响，23H1临涣焦化焦炭产销及价格下降，从而使公司销售收入减少拖累业绩；煤炭售价主要受到一季度拉动作用同比提升，同时成本降低帮助提升业务盈利水平。23H1价增量减成本降低，毛利率同比抬升，23Q2环比回落。2023年上半年，公司实现商品煤产量1132.64万吨，同比下降8.93%；商品煤销量981.7万吨，同比下降6.29%；吨煤售价1269.34元/吨，同比增长7.25%；吨煤成本670.44元/吨，同比下降2.27%；煤炭业务毛利率为47.18%，同比抬升5.15个百分点。2023年二季度，公司实现商品煤产量565.12万吨，同比下降11.87%，环比下降0.42%；商品煤