东海证券：纺织服饰行业周报：一季报收官，出口链和港股运动鞋服延续高景气度

投资要点： 本周观点：一季报收官，出口链和港股运动延续高景气度。分板块看，1）纺织制造，Nike、Adidas、Lululemon最新一期季报显示，库存清理良好，全年预计前低后高的业绩趋势，带动纺织制造板块逐季改善，一季度我国纺织品/服装/鞋类/箱包出口额同比+2.6%/+1.4%/+9.5%/+5.6%，华利集团/伟星股份表现亮眼（业绩同比+64%/+45%）。2）港股运动鞋服，安踏国际/李宁/特步国际/361度一季度流水增长分别为安踏品牌中单、FILA品牌高单/李宁大货低单/特步主品牌高单/361度线下高单、线上双位数。预计Q2伴随赛事和奥运催化，叠加公司营销、产品动作，销售有望提速。3）服装，由于温度回暖滞后，一季度服装整体表现较弱。比音勒芬、海澜之家延续优秀表现（业绩同比+20%/+10%），森马服饰进入加盟商补库阶段，收入增长高于流水。4）家纺，2023年初股价逆势上涨，主因品质居家理念推动业绩兑现以及红利资产配置价值凸显，一季度富安娜、水星家纺盈利继续向上（业绩同比+10%/+12%）。 细分板块：（1）纺织制造：海外服装品牌去库进程推进，制造企业受益海外订单需求加速回升，