华龙证券：工程机械行业2024年三季报综述：三季度业绩改善明显，内外需共振助力行业景气延续

摘要： 市场表现：指数表现优于沪深300。2024年初至11月6日，沪深300指数上涨18.84%，工程机械（801077.SI）指数上涨25.85%，相对收益7.01%，整体表现优于沪深300。指数区间最高涨幅49.75%，高于沪深300区间最高涨幅43.17%。区间最大跌幅-16.97%，低于沪深300区间最大跌幅-15.4%，板块较沪深300波动更大。 成长能力：国内市场筑底回升，海外市场稳中有进，行业营业收入历时两年恢复正增长。工程机械行业33支个股2024年前三季度共实现营业收入2679.59亿元，同比+4.15%。2024年前三季度行业共实现归母净利润238.67亿元，同比+12.77%。利润端持续修复，主机厂表现优于零部件企业。 盈利能力：毛利率&净利率均有所改善，净利率改善更为明显。2024年前三季度，工程机械行业毛利率25.81%，较2023年全年+0.64pct，盈利能力有所提升。细分去看，整机毛利率25.35%，较2023年全年+0.71pct，器件毛利率34.89%，较2023年全年-0.06pct，毛利率提升主要受益于整机盈利能力提升；前三季度行业整体净利率9