山西证券：巴比食品（605338）-门店拓展速度较快，团餐业务短期承压

巴比食品(605338)事件描述公司发布2023年中报，2023H1公司实现营业收入7.37亿元，同比增长7.57%；实现归母净利润8196.02万元，同比减少30.48%；实现扣非归母净利润6683.61万元，同比减少28.19%；基本每股收益为0.33元，同比减少31.25%。事件点评2023上半年公司积极推进门店数量扩张和单店收入提升，特许加盟收入稳步增长。①在门店数量扩张上：公司成功开辟湖南市场，2023年上半年公司累计新开门店668家，1000家门店的年度目标已达成超66%。加盟门店总数量突破4800家，并且华东以外区域巴比品牌加盟门店数量占比由2022年末的24%快速上升至28%。②在单店收入提升上：公司通过持续丰富产品矩阵（如推出手工牛肉大包等高品质、高规格、高客单价产品）、提高外卖业务渗透率以拓张中晚餐消费场景、加强门店精细化管理等方式全力推进单店收入修复与单店模型改善。2023年上半年，公司实现特许加盟销售收入5.63亿元，同比增长18.71%；其中第二季度实现特许加盟销售收入3.25亿元，环比增长36.19%。受高基数影响公司团餐业务整体承压，但华东以外区域仍保持快