财通证券：吉宏股份（002803）-东南亚高景气度持续，跨境电商业绩超预期

吉宏股份(002803)核心观点事件：公司发布2023年中报业绩预告，预计归母净利1.73-1.84亿元，同增50-60%；扣非1.64-1.74亿元，同增60-70%。单Q2归母净利1.03-1.14亿元，同增42-58%；扣非1-1.1亿元，同增56-72%，基本符合预期。营收端：宏观修复叠加运营效率优化，跨境电商业绩超预期。1）跨境电商业务：业绩超预期，环比修复加速。跨境电商业务预计23H1归母净利1.6-1.7亿元，同增110-120%；单Q2归母净利0.94-1.02亿元，同增114-131%，较23Q1的105%有显著提速，贡献公司整体净利润的83-99%。假设净利率8.5%，则单Q2跨境电商收入有望达11-12亿，同增37-48%。预计公司收入高增主要系东南亚居民消费延续复苏态势，驱动公司产品价量双升；同时，公司坚持“数据为轴，技术驱动”理念，持续优化智能选品、智能设计、智能广告投放等系统功能，并融合应用，从而实现更高的运营效率。2）包装业务：业绩增速稳健，主系成本端因素改善。23H1预计贡献归母净利0.55-0.59亿元，同增25-35%；23Q2贡献归母净利0.32-