东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：暑期RevPAR持续提升，国际客流有望继续修复

本周行业观点（本周指2023年8月14日至8月20日，下同）暑期长途出行全面超越疫情前水平，学生客群和亲子游特征显著。根据铁路局和民航局披露数据，2023年7月全国铁路/民航客运量为4.06/0.62亿人次，比2019年同期增长14%/5%，暑期长途出行全面超越疫情前水平。根据中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）的预测，预计2023年6/7/8三个月国内旅游人数达18.54亿人次，实现国内旅游收入1.2万亿元，将是五年来最热暑期。积压需求集中释放，暑期出行学生游和亲子游特征明显，学生和亲子客群占比超越2019年同期。量价齐升带动酒店RevPar持续提升，酒店行业公司Q3业绩有望继续修复。暑期出行高景气带动酒店经营数据大幅修复。根据STR酒店数据库，中国高端奢华酒店/中高端酒店/经济型酒店2023年8月第2周（8月6日-8月12日）：入住率（OCC）分别同比提升11.4/12.0/13.8个百分点，环比提升3.8/3.6/3.0个百分点；房价（ADR）分别同比+18.0%/+23.2%/+29.6%，环比+1.1%/+1.9%/+1.9%；RevPar分别同比提升39.1%/44.3%