国信证券：工程机械行业跟踪点评：1-2月挖掘机内销同比增长51%，外销增长趋势延续

挖掘机：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%。其中国内销量11640台，同比增长99.4%；出口量7630台，同比增长12.7%。2025年2月销售电动挖掘机19台。2025年1-2月，挖掘机销量31782台，同比增长27.2%；内/外销量分别是17045/14737台，同比增长51.4%/7.37%。 装载机：据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2025年2月销售各类装载机8730台，同比增长34.4%。其中国内销量4505台，同比增长63%；出口量4225台，同比增长13.2%。2025年2月销售电动装载机1327台。2025年1-2月，装载机销量16650台，同比增长16.5%。内/外销量分别是8211/8439台，同比增长26.2%/8.33%。 市场指数：2月中国地区小松挖掘机开工小时数为56.8小时，同比增长100.7%。2025年2月工程机械主要产品月开工率为44.6%，同比增加12.3个百分点，环比下降6.22个百分点。 国信机械观点：国内方面，2024年以来国内市场持续修复，2024年