国信证券：麦格米特（002851）-参与英伟达GB200系统开发，AI服务器电源有望放量

麦格米特(002851) 事项： 公司公告：10月17日晚，公司发布公告称，公司在近期召开的OCP全球峰会上正式推出适用于NVIDIAMGX？平台的最新电源系统，此完全模块化的解决方案共具有6个5,500W电源模块，在1U服务器电源架中提供总计33kW的功率，效率高达97.5%。公司是行业领先的电源解决方案提供商，目前作为40余家数据中心部件提供商之一参与英伟达BlackwellGB200系统的开发，此次公司与英伟达的合作项目是基于合作意 愿而形成的合作伙伴关系，预计将对公司未来生产经营产生积极影响。 国信电新观点：考虑到上半年公司公允价值变动净收益同比减少94%，基于审慎性原则，我们下调公司2024/2025年盈利预测至5.7/8.9亿元（原为7.3/9.0亿元）；考虑到AI服务器电源有望放量，我们上调2026年盈利预测至11.6亿元（原为11.0亿元），2024-2026年归母净利润同比变动-9.4%/+56.2%/+29.9%，对应动态PE36/23/18x。公司传统主业增长稳健，AI服务器大功率电源打开业绩增长上限，坚定维持“优于大市”评级。 评论： 上半年业绩回顾 2024年