山西证券：纺织服装行业周报：Adidas上调2024年业绩预期，国际运动品牌收入指引梳理

投资要点 本周观察：Adidas公布2024Q1初步业绩及国际品牌服饰公司收入指引梳理 Adidas公布2024Q1初步业绩。2024Q1，阿迪达斯实现收入54.58亿欧元，同比增长4%，剔除汇率影响，同比增长8%。毛利率同比提升6.4pct至51.2%。实现经营利润3.36亿欧元，同比增长460%。由于2024Q1业绩表现超出预期，阿迪达斯上调对于2024全年的业绩指引，预计2024年收入同比增长中高单位数（剔除汇率影响），此前预计收入同比增长中单位数（剔除汇率影响）；预计实现经营利润7亿欧元，此前预计经营利润为5亿欧元。 2024Q1，Yeezy产品实现收入1.5亿欧元，实现经营利润0.5亿欧元，公司预计后续仍将以成本价格销售Yeezy库存商品，预计将会带来2亿欧元销售收入，对经营利润不再产生贡献。 公司预计，不利的汇率变化将对2024年报表收入与毛利率水平均带来负面影响。 国际品牌服饰公司收入指引梳理。ONRunning/Lululemon/Adidas/Puma/Asics预计2024年收入同比增长至少30%/11%-12%/中高单位数/中单位数/4.8%；Columbia预计