联合资信：浅析美乌“矿产换援助”对中国稀土行业的影响

一、美乌“矿产换援助”的进展 目前俄乌冲突已持续三年。2024年9月，乌克兰总统泽连斯基在“胜利计划”中首次提出“矿产换援助”提议，试图通过矿产资源抵消部分债务，美国初期草案要求获得乌克兰50%稀土矿开采权及5000亿美元矿产开发收益，但因乌克兰反对未纳入最终协议。2025年2月25日，乌美双方达成一致意见，美国放弃直接收益要求，乌克兰将部分矿产收益存入美乌共管基金，专项用于乌克兰基础设施重建与经济复苏。2025年2月28日，乌克兰总统泽连斯基与美方总统特朗普于白宫内发生激烈争吵，《乌美矿产协议》未完成签署。2025年4月18日，乌克兰公布了矿产协议意向备忘录文本，规定设立乌克兰重建投资资金，旨在吸引美国及国际社会对乌克兰投资。2025年4月30日，美乌正式签署《美乌重建投资基金成立协议》，双方按50:50比例共同设立“乌克兰重建投资基金”，用于投资乌克兰的矿产资源开发及基础设施建设，美国通过技术标准、税收豁免和董事会机制，实质掌控了基金运作的主导权，或可通过优先投资权、技术溢价等方式获取超额利润。 二、乌克兰矿产资源情况 乌克兰矿产资源种类丰富，储量位居全球前列。根据美国地质调查局（