天风证券：重庆百货（600729）-零售主业稳定增长，马消红利持续释放

重庆百货(600729)2023年公司发布三季报：23年前三季度，公司实现营业收入147.8亿元，同比增长1.86%；实现归母净利润11.3亿元，同比增长36.94%；实现扣非归母净利润10.2亿元，同比增长40.70%，对应扣非后归母净利润率为6.90%/yoy+1.9pcts。（均使用公告内调整后数据）单拆Q3：公司实现营业收入46.23亿元/yoy+0.36%，实现归母净利润2.22亿元/yoy-9.78%，实现扣非归母净利润2.10亿元/yoy+7.10%，对应扣非归母净利率4.55%/yoy+0.29pcts。Q3业绩波动主要受投资收益同比下滑影响，23年Q3公司确认投资收益7517万元，去年同期1.77亿元。公司加快场店调改升级，零售主业稳步增长。2023年年初至今，公司共新增4家门店，其中包括1家超市门店、3家汽贸门店；共关闭7家门店，其中包括6家超市、1家百货。截止23年9月底，重百共开设288家门店。分地区看：2023年Q1-3，公司在重庆地区销售收入yoy+2.28%，四川地区收入yoy-12.51%，贵州地区收入yoy-11.58%，湖北地区收入yoy-2.60%