民生证券：新雷能（300593）-2023年中报点评：1H23盈利能力同比提升；坚定看好电源龙头长期发展

新雷能(300593)事件：公司8月18日发布2023年中报，1H23实现营收8.87亿元，YoY+0.2%；归母净利润1.90亿元，YoY+2.8%；扣非净利润1.76亿元，YoY-2.9%。业绩表现符合此前市场预期。我们综合点评如下：受需求节奏影响2Q23增长放缓；1H23盈利能力提升。1）单季度看：1Q23，公司营收及归母净利润均创下单季度历史新高，实现业绩开门红。2Q23实现营收3.90亿元，YoY-6.0%；归母净利润0.77亿元，YoY-22.0%；扣非净利润0.64亿元，YoY-33.0%。受下游需求节奏影响，公司2Q23增长出现放缓。预计随着下游需求恢复及产能释放，公司有望在下半年重回高增长。2）盈利能力：1H23毛利率同比提升1.2ppt至50.1%；净利率同比提升0.03ppt至21.2%。2Q23毛利率同比下滑1.9ppt至51.2%；净利率同比下滑3.4ppt至20.6%。特种电源稳健增长；定制电源盈利能力提升。1H23，分产品看：1）模块电源营收3.8亿元，YoY-2.2%，占总营收42%，毛利率同比下滑2.58ppt至56.0%；2）定制电源营收2.6亿元，