西南证券：帝尔激光（300776）-研发持续高投入，TOPCon+激光设备值得期待

帝尔激光(300776) 投资要点 业绩总结：公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年公司实现营收16.1亿元，同比+21.5%；归母净利润4.6亿元，同比+12.2%；扣非净利润4.3亿元，同比+10.3%。24年一季度公司实现营收4.5亿元，同比+29.6%；归母净利润1.4亿元，同比+44.5%；扣非净利润1.3亿元，同比+40.9%。 N型电池新技术设备确收，单位设备价格提升，盈利能力保持稳定。2023年公司光伏电池激光加工设备营收13.7亿元，同比增长17%；销量645台，销售单价212万元，同比增长22.3%，主要为单位价值量更高的N型电池设备如TOPConSE、XBC电池激光微刻蚀和金属化设备等逐步确收，提升销售均价。另一方面，电池新技术价值量更高，盈利能力相对更强；虽然23年TOPConSE设备价格下降，公司亦通过产品优化升级、持续降本，因此高盈利持续且稳定。23年公司光伏激光设备毛利率45.7%，同比增长1.4pp；全年净利率28.7%%。24Q1公司毛利率48.7%，净利率30.0%。 TOPCon+等新技术完成开发，TGV激光微孔技术小批量论证，新技术