国金证券：纺织品和服装行业周报：家纺补贴范围扩大，叠加消费券与寒潮催化零售改善

核心观点 消费券发放、家纺补贴范围扩大，建议关注服装家纺向上弹性。双十一后家纺补贴力度及范围均有扩大，线上方面淘宝平台参加活动的收货地址扩大至全国内陆地区、京东亦上线了面向全国的家纺国补活动，补贴力度达20%；线下方面，在上海地区出台补贴政策后，厦门等地区亦增加了床上用品补贴，家纺产品补贴力度与范围逐渐增强，预计推动家纺各品牌Q4销售流水显著改善。同时全国多地发放消费券，当前上海消费券覆盖餐饮、体育、电影、文旅和运动、美妆，我们认为此举有望刺激线下客流量恢复，带动包括服装在内的消费品销售回暖。另外根据最新推出的静安区商圈活力消费券范围来看，纳入品类正逐步拓宽，我们推测消费券仍将继续提振终端消费热度。 本周寒潮来袭，看好品牌服饰终端动销改善。本周全国各地区降温，服装终端动销有望改善。全国多地寒潮来袭，本周北京/上海/深圳分别下降4.6/4.1/3.8℃，为近期平均气温下降幅度最大的一周，其中北京最低温度基本在0℃以下，我们判断以羽绒度为代表的冬装销售旺季即将到来，叠加多项消费券、补贴刺激有望改善服装终端动销。 投资建议 1）弹性方向：品牌服饰龙头——李宁、安踏体育、比音勒芬等。品牌服饰板